企业金融化、成本粘性与创新投入

作　　者： 黄佳莉

摘　　要： 近年来，产能过剩、市场有效需求不足等众多挑战的出现严重打击了实体经济的活力，实体投资回报率持续下降。不少实体企业出于资本逐利动机，纷纷涌入金融业与房地产行业，企业金融化趋势愈发明显。这会对创新投入产生怎样的冲击呢？本文基于 2013-2022 年 A 股上市公司的数据，探究企业金融化对创新投入的影响，并探究成本粘性在二者中发挥的中介作用。结果表明，企业金融化挤出创新投入，成本粘性在这其中发挥了一定的中介作用。

来　　源： 《信息产业报道》 2024-01